El mes de agosto normalmente se caracteriza por una baja operatividad y mayor estabilidad en los mercados debido al verano.
En esta ocasión, está mostrando una incertidumbre entre los inversionistas debido a:
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La expectativa de crecimiento de la economía en el 2021 del orden del 7.0% anual (estimación de la Fed).
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Los últimos datos de Confianza al Consumidor por la Universidad de Michigan y Ventas al Menudeo, muestran riesgos de una cierta desaceleración en la que podría estar inmersa la economía en el corto plazo.
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Este momento además, se acompaña de un aumento importante en el ritmo de contagios Covid-19 a lo largo del país.
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Las posibles acciones del Gobierno de Joe Biden para acelerar el ritmo de vacunación diaria y generar un posible nuevo refuerzo de una tercera dosis de vacuna a partir del mes de septiembre, después de ocho meses aplicada la segunda dosis (Pfizer y Moderna) o en su caso, después de una dosis sobre la vacuna Jonhson & Jonhson.
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Los riesgos sobre los niveles actuales y futuros de la inflación ante los cambios observados en precios de diversas materias primas como energéticos y alimentos principalmente.
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Efectos que podrán darse sobre el crecimiento económico y presión inflacionaria hacia adelante, una vez aprobados por la Cámara Baja el Plan de Infraestructura y Plan de Reconciliación Presupuestaria (gasto demócrata) probablemente en la segunda quincena de septiembre.
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Cambios en el proceso de análisis y evaluación de varios miembros de la Fed, sobre la definición de tiempos y velocidades para el programa de reducción de estímulos y durante el 2022, posible aumento gradual en tasas de interés.
Todos estos elementos han generado que las bolsas mantengan cierta tendencia de alza en zonas con máximos históricos, pero por momentos reflejan ajustes a la baja como los observados el día de ayer.
El bono del tesoro a 10 años presentando movimientos con cierta especulación dentro de un rango entre 1.40% y 1.20%, y el Índice Dólar (DXY) que también ha mostrado cierta volatilidad, reflejando por momentos señales de cierta fortaleza como al cierre de ayer.
Desde nuestros diversos indicadores de la economía en gráficas de los Estados Unidos, pensamos que la economía está haciendo una pequeña “pausa” únicamente, dentro de su recuperación, donde existen otros indicadores como la creación de empleos, el intercambio comercial, la producción industrial, el sector servicios, entre otros, que manifiestan señales de fortaleza.
Por ello, consideramos que la Fed anunciará su programa de reducción de estímulos entre la reunión de Jackson Hole (26 ÔÇô 28 de agosto) y la próxima reunión de Política Monetaria el 22 de septiembre, para tratar de ir normalizando gradualmente la Política Monetaria y de esta forma, seguir contribuyendo para que la economía transite hacia su crecimiento promedio anual de los últimos 10 años en 2.1% anual y la inflación hacia el 2.0% anual, ambos estimados para el 2023.
Por cierto, el promedio de la tasa de referencia en los últimos 10 años, sin considerar 2020, se ubica en 0.8% anual y el rendimiento del bono a 10 años en 2.4% anual.
@1ahuerta
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